Los efectos de la dimisión de Monti al cargo de premier sobre la economía de Italia

Italia sobrevivió a su primera gran prueba de confianza del mercado ya que Mario Monti dimitió como primer ministro a principios de este mes, la venta de cerca de € 6 mil millones de bonos del gobierno el viernes a los rendimientos estables.

El gobierno del  tecnócrata Monti colapsó después que el ex primer ministro Silvio Berlusconi retiró su apoyo, lanzando a Italia en una campaña electoral que determinará si la segunda nación de la zona euro  más endeudada continuará implementando reformas emprendidas en los últimos 12 meses.

Italia subastó € 3 mil millones de bonos a 10 años con un rendimiento de 4,48%, con pocos cambios desde la última subasta en noviembre. También vendió € 2,9 mil millones de bonos a 5 años con un rendimiento estable de 3,26%.

El Endeudamiento del gobierno de Italia se sitúa en alrededor de € 2 billones, equivalente a casi el 130% del producto interno bruto, y tiene que emitir € 420 mil millones en bonos para 2013 al servicio de esa deuda.

Sólo Grecia, que ha sido rescatada por la Unión Europea y el FMI, tiene una mayor relación deuda-PIB en la zona euro.

El compromiso de Monti con la reforma ha tranquilizado a los inversores y sus socios de la zona euro. Los Rendimientos de los bonos subieron por la noticia de su partida, pero aún están muy por debajo del 7% y ve poco más de un año atrás, cuando fue nombrado jefe de un gobierno no elegido para rescatar a Italia de la crisis de la deuda que amenazaba con romper la eurozona.

Italia también se ha beneficiado este año del compromiso, que aún no ha sido aprobado por el Banco Central Europeo a comprar bonos de la zona euro de los estados enfermos, siempre y cuando solicite un rescate formal y de acuerdo con las condiciones establecidas.

“Italia es capaz de vender a 10 años con un rendimiento del papel del 4,5% ocho semanas antes de las elecciones parlamentarias cruciales dice mucho sobre el dramático cambio en el sentimiento hacia la zona euro”, dijo Nicholas Spiro, director general de Estrategia de Spiro Sovereign. “Sin embargo, el hecho es que la complacencia se ha filtrado en mercado de bonos de Italia.

Italia se enfrenta a un difícil año 2013. Ya ha estado en recesión durante cinco trimestres consecutivos. La economía se contraerá un 2,4% en 2012, y reducirá de nuevo el año que viene. Algunos analistas privados creen que los objetivos presupuestarios fijados para 2013 por Monti fueron demasiado optimistas y que las medidas de austeridad adicionales serán necesarios para acabar con el déficit presupuestario estructural.

Las encuestas de opinión sugieren que el Partido Democrático de centro-izquierda liderado por Pier Luigi Bersani – que soporta gran parte del programa de Monti – va a ganar las elecciones de la cámara baja, debido a finales de febrero, pero puede ser necesario construir una coalición para ganar una mayoría, y la elección podría convertirse en un referéndum sobre la austeridad.

Monti, profesor de Economía y ex comisario europeo, señaló esta semana que podría estar listo para liderar Italia de nuevo si un partido o coalición se presentara con un programa que él podía sostener. Ha convocado para el próximo gobierno acelerar sus reformas y abrir los mercados laborales de Italia.

Los inversores que buscan la continuidad después de las elecciones daría la bienvenida a un papel de Monti, en el nuevo gobierno, pero algunos analistas advierten que el “efecto Monti” podría tener consecuencias no deseadas.

“Aunque una alianza centrista liderada por Monti atraería votos de distancia tanto del centro-izquierda y centro-derecha, sino que también daría lugar a un Parlamento mucho más fragmentado y, muy posiblemente, un gobierno de coalición con un incómodo compromiso de reforma cuestionable”, dijo Spiro.

Fuente: http://money.cnn.com/news/

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